الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض الفائدة

أنهت مؤشرات الأسهم الأمريكية جلسة التداول في المنطقة السلبية يوم الخميس، مدفوعة بتصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي أوضح أن خفض أسعار الفائدة ليس متوقعًا في أي وقت قريب. ووفقًا له، فإن الوضع الاقتصادي الحالي يسمح للفيدرالي بالتصرف بطريقة متوازنة، دون التسرع في تخفيف السياسة النقدية.

وفي حديثه في حدث في دالاس، أكد باول أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يظهر نموًا، ومستوى التوظيف يبقى مستقرًا، والتضخم لا يزال يتجاوز الهدف البالغ 2%. وهذا يعني أنه من المهم للمنظم أن يتوخى الحذر قبل اتخاذ خطوات لتخفيف السياسة.

تعديلات في توقعات الفائدة

في ظل هذه التصريحات، تغيرت توقعات المستثمرين بشكل كبير. على الرغم من أن بعض المتداولين لا يزالون يراهنون على خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، إلا أن احتمال حدوث مثل هذا السيناريو انخفض إلى 62%. في اليوم السابق، كان 76%، وفي يوم الأربعاء وصل إلى 82.5%، وفقًا لبيانات أداة CME FedWatch.

انخفاض المؤشرات

أنهت المؤشرات الرئيسية في وول ستريت اليوم في المنطقة الحمراء. فقد مؤشر داو جونز الصناعي (.DJI) 207.33 نقطة، أو 0.47%، ليغلق عند 43,750.86. وانخفض مؤشر S&P 500 الأوسع (.SPX) بمقدار 36.21 نقطة، أو 0.60%، ليغلق عند 5,949.17. وتراجع مؤشر ناسداك المركب الثقيل بالتكنولوجيا (.IXIC) بمقدار 123.07 نقطة، أو 0.64%، ليغلق عند 19,107.65.

بيانات التضخم

جاءت تعليقات باول بعد فترة وجيزة من صدور بيانات أسعار المنتجين. ارتفع مؤشر أسعار المنتجين النهائي في أكتوبر بنسبة 0.2% عن الشهر السابق، بما يتماشى مع توقعات المحللين. ومع ذلك، كانت الزيادة السنوية بنسبة 2.4% أعلى قليلاً من المتوقع، مما أضاف إلى موقف الفيدرالي الحذر.

أظهرت جلسة التداول يوم الخميس أن توقعات المستثمرين لا تتطابق دائمًا مع الواقع. ذكّرت تصريحات باول السوق بأن تخفيف السياسة يستغرق وقتًا، وأن مرونة الاقتصاد هي الهدف الرئيسي للمنظم.

انخفاض طلبات الإعانة

بالنسبة للأسبوع المنتهي في 9 نوفمبر، انخفض عدد طلبات إعانة البطالة في الولايات المتحدة بمقدار 4,000 ليصل إلى 217,000، مع الأخذ في الاعتبار التعديلات الموسمية. كان هذا الرقم أقل من توقعات المحللين، مما يشير إلى استمرار الاستقرار في سوق العمل.

التضخم لا يزال تحديًا

"تؤكد المزيد والمزيد من البيانات أن التضخم لا يزال فوق الهدف البالغ 2%," قالت ميليسا براون، المديرة التنفيذية لمشاريع الأبحاث في SimCorp في نيويورك.

كما أكدت الخبيرة أنه على الرغم من أن البيانات الجديدة تتماشى عمومًا مع التوقعات، إلا أن المستثمرين غالبًا ما يتوقفون لتحليل الوضع بمزيد من التفصيل: "أحيانًا يسألون، 'ماذا يعني هذا حقًا؟' وهذا يضيف إلى عدم اليقين حول كيفية استجابة الفيدرالي بعد اجتماعه في ديسمبر."

السياسة: توقعات التعريفات الجمركية

بعد الانتخابات، حول السوق تركيزه إلى الضغوط التضخمية المحتملة التي قد تنشأ عن التغييرات السياسية. بدأت التدابير المتوقعة، مثل زيادات التعريفات التي وعدت بها الإدارة الجديدة للرئيس المنتخب دونالد ترامب، بالفعل في التأثير على المعنويات.

الحذر في الفيدرالي

بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يركزون مرة أخرى على مخاطر التضخم، ويفكرون في متى وكيفية خفض الفائدة لتجنب رد فعل عكسي.

أشار رئيس الفيدرالي في ريتشموند توم باركين إلى ارتفاع الأجور من الاتفاقيات النقابية وخطر المزيد من التعريفات. وقال إن ذلك قد يدفع صانعي السياسات إلى إعادة النظر في ثقتهم بأن التضخم تحت السيطرة.

القطاع الصناعي تحت الضغط

من بين 11 قطاعًا رئيسيًا في S&P 500، كان القطاع الصناعي هو الأكثر خسارة. انخفض القطاع الصناعي الفرعي (.SPLRCI) بنسبة 1.7% في اليوم، مع أكبر انخفاض جاء من أسهم الدفاع، التي كانت قد حققت مكاسب قوية في أعقاب الانتخابات مباشرة.

عدم اليقين في المستقبل

انخفاض في طلبات إعانة البطالة يظهر استقرار سوق العمل، لكن عدم اليقين بشأن التضخم والإجراءات السياسية لا يزال يؤثر على الأسواق. ينتظر المشاركون في السوق المزيد من قرارات الاحتياطي الفيدرالي التي قد تحدد اتجاه الاقتصاد في الأشهر المقبلة.

تراجع عمالقة الدفاع

انخفضت أسهم شركة الدفاع الكبرى RTX Corp (RTX.N) بنسبة 3.9% يوم الخميس، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ 19 سبتمبر. كما شهدت شركة General Dynamics (GD.N) انخفاضًا كبيرًا، حيث تراجعت بنسبة 6.9% لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ 31 أكتوبر.

ديزني تدعم مؤشر داو

تمكن مؤشر داو من تعويض الخسائر جزئيًا بفضل ارتفاع بنسبة 6% في أسهم شركة والت ديزني (DIS.N). تجاوزت شركة الترفيه العملاقة توقعات وول ستريت للأرباح الفصلية وقدمت نظرة إيجابية للسنوات القادمة، مما عزز من موقف الشركة في السوق.

قطاع السلع الاستهلاكية تحت الضغط

كان قطاع السلع الاستهلاكية (.SPLRCD) ثاني أسوأ الخاسرين بين جميع قطاعات S&P 500، حيث فقد 1.5%. كان الضغط الرئيسي في القطاع على صانعي السيارات الكهربائية.

انخفضت أسهم Tesla (TSLA.O) بنسبة 5.8%، بينما تراجعت أسهم Rivian Automotive (RIVN.O) بنسبة هائلة بلغت 14.3% بعد أن قال المحللون إن ائتمانًا ضريبيًا بقيمة 7,500 دولار لمشتري السيارات الكهربائية قد يتم إلغاؤه كجزء من الإصلاح الضريبي المخطط له من قبل إدارة ترامب الجديدة.

تسجيلات قياسية لشركة Tapestry

وسط الانخفاض العام، أظهرت بعض الشركات مكاسب حادة. قفزت أسهم Tapestry (TPR.N)، الشركة الأم لعلامة Coach، بنسبة 12.8% لتصل إلى أعلى مستوى لها منذ يوليو 2013 بعد أن قالت الشركة إنها ستنهي صفقتها البالغة 8.5 مليار دولار مع Capri Holdings (CPRI.N) بعد حكم محكمة أمريكية.

من ناحية أخرى، أظهرت Capri أيضًا ارتفاعًا بنسبة 4.4% رغم إلغاء الصفقة.

سوق مختلط

شهد تداول يوم الخميس تقلبات قوية عبر القطاعات. واجهت شركات الدفاع وصانعي السيارات الكهربائية ضغوطًا، بينما برزت ديزني وTapestry كنقاط نمو. يواصل المستثمرون مراقبة التطورات السياسية والاقتصادية عن كثب، حيث يمكن أن تؤثر بشكل كبير على اتجاهات السوق.

بورصة نيويورك: الانخفاضات تفوق المكاسب

في بورصة نيويورك (NYSE)، تجاوز عدد الأسهم التي أنهت اليوم بانخفاض بشكل كبير تلك التي ارتفعت، بنسبة 1.8 إلى 1. ومع ذلك، كان هناك 177 ارتفاعًا جديدًا و90 انخفاضًا جديدًا خلال الـ 52 أسبوعًا الماضية، مما يبرز الصورة المختلطة.

ناسداك: شعور هبوطي

في ناسداك، ارتفعت 1,362 سهمًا، بينما انخفضت 2,912 سهمًا. كانت نسبة الانخفاضات إلى المكاسب 2.14 إلى 1، مما يشير إلى هيمنة واضحة للشعور السلبي. سجل S&P 500 26 ارتفاعًا جديدًا و12 انخفاضًا جديدًا لهذا العام، بينما سجل مؤشر ناسداك المركب 81 ارتفاعًا جديدًا و190 انخفاضًا جديدًا.

نشاط تداول كثيف

وصل إجمالي حجم التداول في البورصات الأمريكية إلى 15.34 مليار سهم، وهو أعلى بكثير من المتوسط البالغ 13.68 مليار خلال الجلسات العشرين الماضية. يشير هذا النشاط إلى اهتمام قوي من المستثمرين رغم تقلبات السوق.

صفقات ترامب تغير المشهد

كشف تقرير أرباح الربع الثالث عن التحركات الاستراتيجية لصناديق التحوط. كان التركيز على القطاع المالي، Tesla، ومشغل سجون خاص. أظهرت هذه الاستثمارات، المعروفة باسم "صفقات ترامب"، حساسية عالية للأحداث السياسية.

قبل الانتخابات، كانت الأسهم المرتبطة بأجندة دونالد ترامب السياسية عرضة لتقلبات كبيرة. ومع ذلك، بعد فوزه، بدأت هذه الأصول في إظهار نمو مستقر، مما يلبي توقعات المستثمرين.

عدم اليقين والاتجاهات

يواصل السوق الأمريكي التكيف مع التغيرات السياسية والبيانات الاقتصادية الكلية. يبرز زيادة النشاط وسط عدد كبير من الأسهم المتراجعة حالة عدم اليقين التي تهيمن على المشاركين في السوق. في الوقت نفسه، تؤكد الاستثمارات الاستراتيجية في "صفقات ترامب" أن السياسة لا تزال محركًا قويًا لبعض قطاعات الاقتصاد.

التركيز على القطاع المالي

كانت Bridgewater Associates وCoatue Management وD1 Capital Partners من بين صناديق التحوط التي زادت استثماراتها في أسهم البنوك بعد الانتخابات الأمريكية. فوز دونالد ترامب زاد من التوقعات بتخفيف اللوائح في الصناعة المالية، مما أصبح محفزًا للنمو في قطاع البنوك، وفقًا للوثائق المنشورة يوم الخميس.

Bridgewater: الرهان على اللاعبين الكبار

أنهت Bridgewater Associates، التي أسسها Ray Dalio، شهر سبتمبر بمواقف معززة في عمالقة المال Goldman Sachs (GS.N)، Morgan Stanley (MS.N)، Wells Fargo (WFC.N)، Bank of New York Mellon (BK.N) وCitigroup (C.N). الخطوة الأخيرة للصندوق هي إنشاء موقف في Bank of America (BAC.N).

أكبر رهان لـ Bridgewater هو على Wells Fargo، حيث بلغت قيمة حصته في المحفظة 79.6 مليون دولار في نهاية سبتمبر.

مؤشر البنوك يرتفع

ارتفع مؤشر KBW، الذي يقيس صحة قطاع البنوك، بنحو 17% منذ نهاية سبتمبر وحقق مكاسب بنحو 12% منذ انتخابات 5 نوفمبر. هذه الأرقام تؤكد التوقعات الإيجابية للسوق المرتبطة بتغيير السياسة.

شفافية المحفظة في الماضي

من المهم ملاحظة أن بيانات موقف الصندوق تستند إلى تقارير 13-F، التي تغطي المحفظة اعتبارًا من 30 سبتمبر. هذه التقارير هي أداة نادرة لتحليل ممتلكات صناديق التحوط، التي تفضل عمومًا إبقاء استراتيجياتها سرية. ومع ذلك، فهي لا تعكس التغييرات التي قد تكون حدثت بعد ذلك التاريخ.

D1 Capital: رهان على Bank of America

برزت D1 Capital Partners، بقيادة Dan Sundheim، أيضًا باستثماراتها الكبيرة في قطاع البنوك. اعتبارًا من 30 سبتمبر، استحوذ الصندوق على أول حصة له في Bank of America، بقيمة 174.9 مليون دولار، وفقًا للتقرير.

البنوك كأصل مربح وسط التغيير السياسي

لم تؤثر الانتخابات الأمريكية فقط على المسار السياسي للبلاد، بل أصبحت أيضًا عاملًا مهمًا للسوق. قطاع البنوك، المدعوم بتوقعات تخفيف اللوائح، أصبح لقمة سائغة للاعبين الكبار مثل Bridgewater وD1 Capital. ومع ذلك، تبقى الأسئلة حول ما إذا كانوا سيستمرون بعد الانتخابات، مما يبرز أهمية مراقبة هذه الاستراتيجيات بشكل أكبر.

بيع عمالقة التكنولوجيا

قامت Coatue Management بإعادة توازن استراتيجيتها، حيث خفضت حصصها الكبيرة في Meta Platforms (المحظورة في روسيا) وNvidia (NVDA.O). ومع ذلك، عزز الصندوق محفظة استثماراته بعمليات استحواذ جديدة، بما في ذلك 2.7 مليون سهم من KKR (KKR.N) بقيمة 355 مليون دولار و195,969 سهمًا من Blackstone (BX.N) بقيمة حوالي 30 مليون دولار.

صناديق الأسهم الخاصة تفوز

يمكن أن تستفيد KKR وBlackstone، اللاعبان الرائدان في إدارة صناديق الأسهم الخاصة، من انتعاش نشاط الصفقات. النمو المستمر لهذه الشركات جذب انتباه صناديق التحوط الكبرى مثل Coatue Management.

Tesla: الروابط السياسية

تواصل بعض صناديق التحوط الاستثمار بكثافة في Tesla (TSLA.O) بسبب الروابط الوثيقة لـ Elon Musk مع إدارة ترامب. حقق السهم مكاسب مثيرة للإعجاب بأكثر من 28% منذ 5 نوفمبر. يُنظر إلى Musk كشخصية رئيسية في دفع المبادرات الحكومية التي تهدف إلى تحسين الكفاءة التكنولوجية.

Nissan: اهتمام النشطاء

ارتفعت أسهم Nissan Motor (7201.T) بنسبة 6% في تداولات صباح الجمعة في طوكيو بعد تقرير في Diamond Online أفاد بأن المستثمر الناشط Oasis Management قد استحوذ على حصة في الشركة.

ارتفعت أسهم Nissan أيضًا في وقت سابق من هذا الأسبوع بعد أن تم الإبلاغ عن أن كيانًا مرتبطًا بـ Effissimo Capital Management قد استحوذ على حصة في شركة صناعة السيارات. تحركات النشطاء تغذي التكهنات حول التغييرات المحتملة في هيكل الشركة واستراتيجيتها.

تركيز جديد في الاستثمارات

تسلط التحولات في تركيز الصناديق الكبيرة مثل Coatue Management على عمالقة الاستثمار، بالإضافة إلى المراكز النشطة في Tesla وNissan، الضوء على التغيرات في السوق. يتكيف المستثمرون مع التغيرات السياسية والاقتصادية من خلال المراهنة على القطاعات والشركات الواعدة.

الاهتمام المتزايد بـ Tesla

تواصل صناديق التحوط زيادة استثماراتها في شركة صناعة السيارات الكهربائية Tesla. افتتحت Third Point مركزًا جديدًا بشراء 400,000 سهم من الشركة، واستحوذت Viking Global على 436,272 سهمًا. من جهتها، زادت Coatue Management حصتها في Tesla بنسبة 36.4%، ليصل إجمالي عدد الأسهم إلى 2.2 مليون. في نهاية سبتمبر، قُدرت قيمة هذه الاستثمارات بـ 584.5 مليون دولار.

Geo Group: رهان غير متوقع

افتتحت Discovery Capital Management، المعروفة باستراتيجياتها الاقتصادية الكلية، مركزًا جديدًا في Geo Group Inc (GEO.N)، بشراء 387.1 مليون سهم. تدير Geo Group سجونًا ومراكز احتجاز خاصة، مما يجعلها جذابة بشكل خاص وسط التغيرات السياسية في الولايات المتحدة.

السياسة كمحرك

ارتفعت الأسهم في فترة ما بعد الانتخابات بأكثر من 84%. وقد غذت المكاسب وعود دونالد ترامب بالتصدي للهجرة غير الشرعية، مما قد يزيد الطلب على مراكز الاحتجاز. كانت هذه التوقعات مفتاحًا لجذب اهتمام المستثمرين الكبار.

المراهنة على المستقبل

تعكس قرارات صناديق التحوط ثقتهم في آفاق نمو الشركات المرتبطة بالسياسة والتكنولوجيا العالية. يبرز الزيادة في Tesla إيمانهم بنجاح ثورة السيارات الكهربائية، بينما يظهر اختيار Geo Group اهتمامهم بالشركات التي تقع عند تقاطع الأعمال والسياسة.