Американскую валюту накрыла новая волна распродаж. Причиной тому послужило вчерашнее заседание ФРС по монетарной политике, которое трейдеры расценили как голубиное, и последние заявления президента США насчет процентных ставок, подлившие масло в огонь. Разбираемся, какие выводы сделала ФРС, что сказал Трамп и почему теперь падение доллара может усилиться
Что решила ФРС?
Вчера вечером завершилось заседание Федеральной резервной системы США по вопросам денежно-кредитной политики. Как и ожидалось, регулятор оставил процентные ставки без изменений – на уровне 4,25%-4,50%. Глава ФРС Джером Пауэлл объяснил решение тем, что сейчас важно сохранять осторожность.
– Мы не будем торопиться с принятием новых мер. Наша текущая политика позволяет нам справляться с рисками и неопределенностью. Нам нужно подождать, пока экономическая ситуация прояснится, – заявил Пауэлл.
Он подчеркнул, что текущая неопределенность крайне высока. По его словам, чиновникам Центрального банка было сложно подготовить новые экономические прогнозы из-за неожиданных политических шагов администрации Трампа.
В частности, планы по повышению тарифов сильно повлияли на ожидания ФРС относительно инфляции. Теперь прогнозируется, что к концу года рост цен в стране достигнет 2,8%, хотя раньше ожидалось 2,5%. При этом, цель ФРС – поддержание инфляции на уровне 2%.
– Инфляция начала расти частично из-за тарифов, и в этом году прогресс может быть затруднен, – отметил Пауэлл.
По его словам, рост инфляции, вызванный тарифами, вероятно, носит временный характер. Однако он добавил, что сложно точно определить, насколько инфляция зависит именно от тарифов, а не от других факторов.
Решение не менять ставки связано также с тем, что амбициозная и непредсказуемая политика Трампа продолжает создавать давление на экономику. Планы по введению тарифов на импорт вызвали опасения насчет возможной рецессии в США.
Новые прогнозы ФРС показали, что экономический рост, вероятно, замедлится до 1,7% по сравнению с предыдущей оценкой в 2,1%. Также ЦБ ожидает, что уровень безработицы вырастет до 4,4% против более раннего прогноза в 4,3%.
Пауэлл признал, что вероятность рецессии увеличилась, хотя пока остается невысокой. Он отметил, что некоторые данные, например, настроения потребителей, действительно вызывают беспокойство. Однако ФРС ориентируется на реальные экономические показатели, а не на эмоциональные колебания.
– Мы понимаем, что настроения ухудшились, но экономическая активность пока остается стабильной, и мы внимательно следим за ситуацией. Экономика по-прежнему выглядит достаточно сильной, – заявил глава ведомства.
Тем не менее представители ФРС не исключают вероятности того, что экономический спад и охлаждение рынка труда могут подтолкнуть Центробанк возобновить снижение ставок позже в этом году.
Согласно обновленному точечному графику FOMC, до конца года американские чиновники ожидают снижения процентных ставок на полпроцента, что эквивалентно двум снижениям по четверти пункта.
При этом восемь из членов ФРС допускают, что в этом году произойдет лишь одно снижение ставки или вообще не будет никаких изменений, что подчеркивает их стремление сдерживать инфляцию, даже если экономический рост замедлится.
Однако такая позиция резко расходится с точкой зрения Пауэлла. Вчера председатель ЦБ дал четко понять, что регулятор готов выдержать временный скачок цен, вызванный тарифами, при этом внимательно отслеживая риски замедления экономического роста и ослабления рынка труда.
По мнению аналитика Кайла Родды, именно эти комментарии и стали причиной снижения курса доллара. Вчера гринбек просел в паре евро и иеной на 0,3%, а против фунта стерлингов просел на 0,5%.
Что сказал Трамп?
Сегодня утром доллар продолжил падать к своим основным конкурентам. На момент подготовки публикации он снизился против иены до 148,46, по отношению к евро – до 1,0917, в паре с британским фунтом – до 1,3013.
Основной причиной ослабления доллара стали заявления президента Дональда Трампа, который в очередной раз подверг критике политику Федеральной резервной системы.
Трамп заявил, что ФРС должна снизить процентные ставки, поскольку повышение тарифов начинает постепенно отражаться на экономике, замедляя ее.
– ФРС было бы гораздо выгоднее СНИЗИТЬ СТАВКИ, поскольку тарифы в США начинают постепенно проникать в экономику, — написал он в своем посте в социальной сети Truth. – Поступайте правильно. 2 апреля – День освобождения Америки!!!".
Напомним, что 2 апреля администрация Трампа планирует объявить о новой волне тарифов. Хотя точный масштаб мер пока не ясен, Трамп пообещал ввести так называемые "ответные" пошлины для некоторых стран, не уточняя, для каких именно и по какой ставке.
Президент США неоднократно высказывался против политики ФРС, то призывая к снижению ставок, то, напротив, заявляя о своем нежелании вмешиваться в ее решения.
Однако его последнее заявление было крайне резким и, судя по всему, стало одной из причин дальнейшего падения доллара. Рынок воспринял заявления Трампа как усиление вероятности смягчения политики ФРС.
Если Федеральная резервная система пойдет на уступки и действительно изменит свою риторику с осторожной на голубиную, доллар, вероятно, продолжит ослабление. Негативные ожидания уже частично заложены в цену валюты, однако любое официальное заявление ФРС в сторону мягкости политики может вызвать новый виток распродаж USD.
С другой стороны, если Центробанк решит игнорировать давление со стороны президента и продолжит гнуть свою линию, это может оказать кратковременную поддержку доллару. Однако политическое давление не останется без последствий, поскольку инвесторы начинают терять уверенность в стабильности и предсказуемости американской экономики.
В текущих условиях лучше продавать доллар на краткосрочных колебаниях, особенно против иены и евро, а для долгосрочных инвесторов правильным вариантом будет дождаться новых заявлений ФРС. Если регулятор сохранит свой статус-кво, возможен рост доллара, что создаст отличную возможность для покупки на просадке.
А что говорят графики?
USD/JPY:
Неспособность котировки преодолеть психологически значимый рубеж 150,00 и последующее снижение указывают на то, что недавний отскок от многомесячного минимума исчерпал себя. Негативные осцилляторы на дневном графике подтверждают перспективу дальнейшего снижения.
Ближайшая поддержка находится на уровне 148,00. Ее пробой создаст условия для снижения к 147,75. Если медвежий импульс сохранится, возможен дальнейший спад к уровням 147,30, 147,00 и в конечном итоге к области 146,55–146,50, что является минимумом с начала октября.
В случае коррекционного роста ближайшим сопротивлением станет уровень 149,00, за которым следует зона предложения 149,25–149,30. Закрепление выше этой области может привести к повторному тестированию 150,00 и при дальнейшем росте к уровням 150,60 и 151,00. Максимальной целью в случае восходящего движения остается уровень 151,30 (месячный пик).
EUR/USD:
Пара EUR/USD сохраняет умеренно-бычий настрой. Основное сопротивление располагается на уровне 1,1000: его прорыв может спровоцировать дальнейший рост к новым максимумам. Индикаторы указывают на сохраняющийся позитивный импульс, однако снижение ниже 1,0900 может вызвать коррекционное движение.
С точки зрения поддержки, важные уровни располагаются на 1,0850 и 1,0800 (20-дневная SMA). Пробой ниже 1,0800 значительно повысит вероятность углубления коррекции, что может привести пару к 1.,0750 и ниже. До этого момента бычий настрой остается актуальным, если цена продолжит удерживаться выше 1,0900.
