Trong ba tuần liên tiếp, EUR/USD đã thử nghiệm mức 1.0500, nhưng vẫn gặp khó khăn trong việc củng cố trên mục tiêu này. Nền tảng cơ bản mâu thuẫn đang ngăn cản người mua thiết lập xu hướng tăng, trong khi người bán, mặc dù không đặc biệt quyết liệt, vẫn liên tục làm giảm động lực tăng giá. Mức kháng cự 1.0530, tương ứng với đường trên của chỉ báo Dải Bollinger trên khung thời gian hàng ngày, đóng vai trò là một rào cản giá quan trọng. Mỗi khi cặp tiền này tiếp cận mức này, tốc độ tăng giá chậm lại và cuối cùng lùi về vùng 1.04xx.
Đô la Mỹ đang được hỗ trợ nhờ tâm lý ngại rủi ro đang phổ biến và kỳ vọng mạnh mẽ rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất không đổi trong hai cuộc họp tới. Tuy nhiên, lập trường này bị đối trọng bởi các báo cáo kinh tế vĩ mô lẫn lộn và niềm tin ngày càng tăng rằng Fed cuối cùng sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu.
Một yếu tố căn bản khác cũng đẩy động lực giảm hiện tại của EUR/USD. Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua một dự luật ngân sách được Donald Trump ủng hộ, bao gồm việc cắt giảm thuế $4.5 nghìn tỷ cho doanh nghiệp và cá nhân trong những năm tới và giảm chi $2 nghìn tỷ. Dự luật "mạnh mẽ khuyến nghị" Ủy ban Năng lượng và Thương mại Quận hội tìm cách cắt giảm các chương trình liên bang $880 tỷ.
Dự luật chỉ vừa được thông qua—Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson đã mất nhiều giờ để thuyết phục các nhà lập pháp Cộng hòa hoài nghi để ủng hộ sáng kiến của Trump. Cuối cùng, nó được thông qua với tỷ lệ hẹp: 217 phiếu thuận, 215 phiếu chống (với tất cả các thành viên đảng Dân chủ và thậm chí một thành viên đảng Cộng hòa phản đối). Tuy nhiên, dự luật cắt giảm thuế của Trump đã vượt qua Hạ viện và giờ đang chuyển đến Thượng viện, nơi đảng Cộng hòa nắm giữ 53 trong tổng số 100 ghế.
Phản ứng với quyết định cận kề này, đô la mạnh lên và lợi suất trên Kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên 4.33%. Phản ứng này hợp lý—gánh nặng thuế thấp hơn làm tăng sức mua của người tiêu dùng, cuối cùng có thể đẩy lạm phát cao hơn, buộc Fed phải phản ứng thích hợp.
Tuy nhiên, đây là một kịch bản dài hạn và không thể duy trì tiếng hô hào của đô la trong thời gian dài. Mặc dù việc Hạ viện phê chuẩn cắt giảm thuế đã cung cấp sự hỗ trợ ngắn hạn cho đô la, yếu tố căn bản này chỉ có "thời hạn sử dụng" hữu hạn. Đến phiên giao dịch Mỹ vào thứ Tư, lợi suất trên Kho bạc đã giảm, ngăn đồng bạc xanh tìm được vị trí vững chắc.
Tổng thể, EUR/USD vẫn trong trạng thái không chắc chắn. Chiến lược hung hăng của Trump, bao gồm đe dọa thuế quan bổ sung, cung cấp sự hỗ trợ nền tảng cho đô la trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, các báo cáo kinh tế vĩ mô gần đây của Mỹ gây áp lực lên đô la. Chỉ số Niềm tin Tiêu dùng của Tổ chức Hội đồng đã giảm một lần nữa trong tháng này xuống 98.3, đánh dấu lần giảm thứ tư liên tiếp của tháng và là mức đọc yếu nhất kể từ tháng Sáu năm ngoái. Dữ liệu bán lẻ cũng gây thất vọng—khối lượng thương mại bán lẻ của Mỹ đã giảm 0.9% trong tháng một (kết quả tồi tệ nhất kể từ tháng một năm ngoái), và khi loại trừ doanh thu xe cộ, nó giảm 0.4%.
Trong bối cảnh lẫn lộn này, EUR/USD tiếp tục dao động trong một phạm vi hẹp—người mua không thể thiết lập điểm đứng trên mức 1.0500, trong khi người bán khó khăn để đẩy cặp này xuống dưới mức 1.0400.
Tuy nhiên, các công bố kinh tế quan trọng vào cuối tuần này có thể kích hoạt biến động lớn. Vào thứ Năm, dữ liệu tăng trưởng GDP đã điều chỉnh của Mỹ sẽ được phát hành. Ước tính ban đầu cho thấy sự mở rộng 2.3% trong quý 4 sau khi tăng trưởng 3.1% trong quý 3. Nếu ước tính thứ hai phù hợp với ước tính ban đầu, phản ứng của EUR/USD có khả năng sẽ bị hạn chế. Tuy nhiên, bất kỳ sự điều chỉnh bất ngờ nào—dù là tăng lên hay giảm xuống—có thể kích thích phản ứng mạnh từ đồng đô la.
Vào thứ Sáu, chỉ số giá PCE cốt lõi tháng một sẽ được chú ý. Nó duy trì ở mức 2.8% YoY vào tháng 12, cao hơn một chút so với dự đoán giảm xuống 2.7%. Chỉ số này đã bị kẹt ở mức 2.8% trong ba tháng liên tiếp. Dự kiến, số liệu tháng một sẽ giữ nguyên ở mức này, mặc dù một số ước tính cho thấy sự giảm nhẹ xuống 2.6%. Đồng đô la có thể nhận được sự tăng cường đáng kể nếu chỉ số cốt lõi chỉ cần tăng nhẹ (ví dụ, 2.9% trở lên).
Theo góc độ kỹ thuật, cặp EUR/USD đang ở vị trí không chắc chắn. Trên khung thời gian hàng ngày (D1), giá vẫn trong đám mây Kumo, nằm trên các đường Tenkan-sen và Kijun-sen, trong khi dao động giữa các đường trung bình và trên của chỉ báo Bollinger Bands. Để phe bò tiếp tục chuyển động đi lên, họ cần hợp nhất trên mức kháng cự 1.0550, phù hợp với cả ranh giới trên của đám mây Kumo trên khung thời gian D1 và dải Bollinger Band phía trên. Ngược lại, cơ hội bán sẽ chỉ trở nên liên quan nếu giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ 1.0440—điều này trùng với dải Bollinger Band thấp hơn, cũng như ranh giới trên của đám mây Kumo trên khung thời gian bốn giờ.
