Báo cáo lợi nhuận của NVIDIA thiếu đi sự hấp dẫn cần thiết, và S&P 500 đã sụt giảm sau một đợt tăng điểm ban đầu. Trong lúc đó, mối đe dọa của Donald Trump về việc áp đặt thuế suất 25% lên Liên minh Châu Âu và hậu quả nghiêm trọng tiềm tàng của cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung có thể đặt ra một mối đe dọa lớn hơn nhiều đối với nền kinh tế Mỹ so với những gì được dự đoán hiện nay.

NVIDIA được xem là biểu tượng của công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI), một trong những động lực chính giúp S&P 500 tăng hơn 20% trong năm 2023 và 2024. Trong quý 4 của năm 2024, doanh thu của gã khổng lồ công nghệ này đã tăng 78% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức 39,3 tỷ USD. Dự báo doanh thu từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2025 là 43 tỷ USD cũng vượt quá ước tính của Phố Wall.

Tăng trưởng Doanh thu Hàng quý của NVIDIA

Một người có thể kỳ vọng rằng cổ phiếu của NVIDIA sẽ tiếp tục tăng, nhưng thay vào đó, nó lại giảm sau một đợt tăng ban đầu. Các nhà đầu tư lo ngại rằng doanh thu chỉ vượt qua dự báo đồng thuận 1,2 tỷ đô la - biên độ nhỏ nhất kể từ khi bùng nổ AI bắt đầu vào đầu năm 2023. Ngoài ra, NVIDIA đã cảnh báo rằng dòng sản phẩm mới của họ - gia đình chip AI Blackwell và các hệ thống điện toán toàn diện - sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp trong phần lớn năm 2025.

Các nhà đầu tư cũng hoảng hốt trước thông báo của Donald Trump rằng Nhà Trắng đang cân nhắc áp thuế 25% đối với Liên minh châu Âu. Brussels đã nhiều lần tuyên bố rằng họ đã có sẵn một danh sách các biện pháp trả đũa. Một cuộc chiến thương mại toàn diện giữa Mỹ và châu Âu sẽ giáng một đòn nặng nề không chỉ vào thương mại và kinh tế toàn cầu mà còn vào các thị trường tài chính.

Hơn nữa, hậu quả của các chính sách bảo hộ của Mỹ đối với Trung Quốc có thể tệ hơn đáng kể đối với Mỹ so với hiện tại. Vấn đề nằm ở sự khác biệt giữa các thống kê thương mại.

Theo dữ liệu của Mỹ, từ năm 2018 đến 2024, tỷ lệ nhập khẩu từ Trung Quốc giảm từ 21,6% xuống 13,4%, và khối lượng thương mại giảm từ 503 tỷ đô la xuống 439 tỷ đô la.

Tuy nhiên, dữ liệu của Trung Quốc chỉ ra rằng xuất khẩu sang Mỹ chỉ giảm 2,5 điểm phần trăm, trong khi tổng khối lượng thương mại thực tế tăng thêm 91,2 tỷ đô la lên 524 tỷ đô la.

Sự khác biệt này có thể là do các lô hàng dưới 800 đô la, hiện được miễn thuế của Mỹ. Nếu những lô hàng này bị đánh thuế, lạm phát ở Mỹ có thể gia tăng hơn nữa.

Kết quả là, Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải giữ mức lãi suất quỹ liên bang ở mức 4.5% lâu hơn dự kiến của thị trường. Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic tin rằng Fed đang chính xác ở nơi cần thiết, và với việc mục tiêu việc làm của ngân hàng trung ương đã được đáp ứng, trọng tâm có thể chuyển hoàn toàn sang lạm phát - một diễn biến tiêu cực đối với thị trường chứng khoán.

Triển vọng Kỹ thuật cho S&P 500

Xét về phương diện kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, việc S&P 500 điều chỉnh về mức 6,000 - mức Fibonacci 38,2% từ hình thành sóng 4-5 - đã tạo cơ hội để tăng cường các vị thế bán đã được mở trước đó từ mức 6,083.

Các vị thế bán này nên được duy trì, với các mức mục tiêu tại 5,830 và 5,750, đánh dấu những điểm thấp tiềm năng cho chỉ số thị trường chứng khoán rộng lớn.